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金價繼續保持震蕩格局
受美元走弱以及地緣局勢緩和的情緒變動影響，金價)短期整體呈現震蕩格局。
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2025-06
黃金又漲了！多重風險推升避險情緒
? ? ? ?從國際市場看，中東局勢緊張、俄烏沖突升級、美國特朗普政府關稅政策不確定性依然較高，市場避險情緒推動金價進一步上升。此外，近期黃金市場的重大變化是黃金成為全球央行第二大儲備資產。 如何看待未來金價走勢？多位分析人士表示，從短期來看主要受關稅緩和、地緣政治局勢突變等影響，金價或將出現波動；從中長期來看，金價仍處于上行通道。 ? ? ?
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特朗普坦言俄烏和平無望，戰爭或將持續，金價有望繼續吸引避險買盤
隨著俄烏沖突進入第三年，全球目光再次聚焦于這場地緣政治危機。據道瓊斯通訊社，美國總統唐納德·特朗普周四（6月5日）在白宮發表令人震驚的言論，稱俄羅斯與烏克蘭均未做好和平準備，雙方可能“繼續交戰”，直到一方愿意妥協。這一表態不僅標志著他試圖促成和平的努力受挫，也為全球地緣政治和經濟市場帶來了新的不確定性。
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2025-05
金價重回3300美元！華爾街大行長期看法現明顯分歧
實上，隨著金價走勢震蕩，近日，華爾街大行對于金價的看法也出現明顯分歧，不同于看好黃金表現的高盛、德意志銀行等，花旗認為黃金價格的長期前景不太樂觀。
09
美元指數反彈疊加避險情緒減弱，黃金維持高位震蕩
盡管金價本周錄得上漲，但市場波動性明顯加劇。美英協議雖有象征意義，但內容有限，不足以緩解全球經濟放緩的憂慮。因此，黃金走勢將繼續在避險與政策信號之間搖擺，密切關注美聯儲利率預期及全球貿易情緒的變化。
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2025-04
黃金的過去、現在和未來，首席經濟學家這樣說
全球貨幣的普遍超發和貶值，推動黃金需求增加。因此，黃金上漲的長期邏輯是成立的。 全球央行都在增持黃金，這是一個值得重視的信號。 黃金的崛起反映了美元霸權走弱的現實。黃金成為不確定性時期的定價“錨”。 當前黃金牛市邏輯完備，至于持續時長，則應密切關注科技、加密貨幣、債務問題、貨幣體系的進展。
02
全球風險資產震蕩 市場靜待關稅靴子落地
全球金融市場本周迎來關鍵政策窗口期，美國即將于4月2日啟動對等關稅，引發市場連鎖反應。美股三大指數上周集體下挫，亞太市場同步承壓，避險資金則推動黃金現貨價格觸及3149.03美元/盎司的歷史高位。 隨著政策實施時點臨近，市場對美國經濟政策框架的能見度逐步提升。部分機構表示，政策的可預測性上升，積極信號正在醞釀；也有機構對風險資產的表現感到擔憂。盡管短期波動性驟增，但市場普遍認為，4月2日將為接下來幾個月的金融市場走向定下基調。
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2025-03
本次黃金牛市會持續多久？我們可能正經歷著一場時長20年的黃金牛市（2019年-2039年）
本文是《黃金研究三部曲》的第三篇，第二篇《黃金價格漲跌的規律》主要結論有三點。 第一，黃金和虛擬貨幣跳出了貨幣體系，可以分散貨幣體系帶來的風險。黃金是為數不多的既跳出了貨幣體系又獲得廣泛“共識”的資產。比特幣雖然也跳出了貨幣體系，但目前獲得的“共識”遠不及黃金廣泛。我們比較確信，黃金在未來仍然是不可或缺的“財富貯藏”手段。 第二，強勢貨幣是全世界貨幣體系的基礎。當強勢貨幣地位被某些因素削弱時，黃金出現牛市；而當市場預期這個因素將消散時，黃金牛市結束。 第三，本次黃金牛市有兩個驅動力：對美國債務快速增長的擔心，以及“中國崛起”對美元地位的挑戰。
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2025-02
黃金失守2900整數關口 技術指標恢復下跌走勢
（2月28日）亞市盤中，現貨黃金小幅震蕩回升，今日迎來周線收官，黃金價格似乎將迎來2025年的首個下跌周，受美元飆升影響，周四金價暴跌至逾兩周以來最低水平，黃金日線中陰線回落收低，短線開啟連陰調整之路，失守2900整數關口且收在低位，同時帶動MACD高位死叉向下，短期還有一定調整空間。
21
關稅威脅引發避險需求 現貨黃金再創歷史新高
在美國總統特朗普發出新的關稅威脅后，不確定性增加了市場的避險需求，推動黃金價格周三刷新歷史新高。
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美聯儲主席最新發聲：近期不急于降息！金價，突然跳水！
“在美國債務高企隱含的風險累增、全球去美元化的趨勢下，美國各州愈發重視黃金作為替代貨幣的地位。”劉雨萱說，然而，在通過法案的各州中，黃金作為貨幣的流通性較為有限，并未采取任何強制性措施，因此實際影響仍較為有限。 “隨著2025年全球市場避險需求強勁，尤其是在地緣政治風險不斷、全球經濟高度不確定性的背景下，各國央行、金融機構及投資者加大黃金配置，部分忽略傳統的利率因素。投資者不僅將黃金視為與美債利率掛鉤的資產，更重視其在金融危機、貨幣貶值和全球經濟不確定性下的避險作用，大幅推動黃金在大類資產中的配置價值。”顧馮達說，黃金價格的強勢表現是多種因素共同作用的結果，未來走勢仍將受全球經濟不確定性、地緣政治風險、央行購金趨勢以及市場避險需求等因素的綜合影響。展望2025年上半年，黃金價格高點有望突破3000美元/盎司大關。
04
首席展望丨民生證券邱祖學：蛇年金價有望突破3000美元
展望2025年，邱祖學表示，金屬行業的內外變量因素還是比較多的。其中，外部方面，海外環境的不確定性，美聯儲的降息節奏都值得關注。“雖然未來美聯儲降息的方向是非常確定的，但降息的路徑、幅度和節奏等，現實和預期總會有一定程度的波折。” “內部方面，隨著政策基調的不斷回暖，2025年以內需為代表的政策繼續發力，確定性是非常高的。同時，宏觀方面無論是財政還是貨幣政策，友好的‘雙寬松’是大勢所趨。”邱祖學說。 整體來看，邱祖學對蛇年金屬板塊的“春季行情”比較樂觀，建議投資者重點關注。 “一方面，從日歷效應看，金屬板塊春季的表現會強于其他季節，年初不論是信貸還是經濟預期，環境都比較友好。另一方面，政策持續發力之下，投資者對全年經濟走勢相對樂觀，同時也會疊加年初產業鏈補庫的需求。”邱祖學指出。 黃金價格有望突破3000美元/盎司 對于2024年價格屢創新高的黃金，邱祖學表示，核心的驅動因素有兩方面，一是實際利率，二是避險。 “去年金價的迭創新高，與市場期待美聯儲貨幣政策出現拐點密切相關。去年上半年，美國名義利率持續處于比較高的位置，隨著通脹的回落，美聯儲進入降息周期是比較明確的。但在降息真正落地之前，市場的預期出現反反復復的狀態。” 2024年下半年，隨著美聯儲正式進入降息周期，名義利率隨之下行。由于美國通脹的預期已經開始回落，所以實際上美國的實際利率是往下走的。而按照慣例，實際利率往下走，則意味著黃金的配置價值明顯提升往上走。 “同時，避險需求之下全球央行購金的節奏還是比較猛烈的，疊加美國實際利率下行，兩因素共振之下，金價攀升至了歷史性高位。” 邱祖學強調，雖然2024年金價與美元、美國實際利率出現過比較大的背離，但主因是外部環境相對混沌、復雜之下，投資者對于避險需求強烈，進而導致影響金價因子的權重出現較大程度切換。 “總的來說，我認為以實際利率為核心的黃金分析框架，當前依然沒有本質上的變化。” 展望蛇年的金價，邱祖學表示，對2025年的黃金價格表現，依然比較樂觀。一方面，美聯儲實際上已經正式進入降息周期，全球在2025年的貨幣寬松是方向性的。 “另一方面，未來幾年外部環境整體看依然是比較混沌的，避險需求強烈。從大類資產配置角度看，黃金的配置比例仍然有上升空間。”2025年黃金價格有望繼續保持強勢上行態勢。“從樂觀的角度來看，今年黃金價格很有可能突破3000美元/盎司。”
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